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医药类基金投资者需关注本次医保目录谈判

牛咖理财 52 0
国家医保目录新一轮谈判开始,从媒体报道来看糖尿病等等领域仿制药甚至出现9成左右的降价,这值得所有投资医药类基金的投资者注意。


这两天双11,淘宝、京东、拼多多等等电商平台销售似乎都不错,消费者开启了买买买的节奏,而国家医保局也没闲着,也组织了一批包含医药专家在内的专家团进行新一轮国家医保目录谈判。


这是相关媒体的报道,大家可以看到报道里面提到“价格压得太低了,感觉专家算错了一个小数点”、“在原价基础上压价了90%”等等相关字眼。


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在股市上也是有所反应,华东医药上午还是比较平稳,下午开盘以后快速下跌3%多(注意:我的股票上涨设置为绿色,下跌设置为红色,别误会,下面不解释了)。
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生产治疗糖尿病的胰岛素的通化东宝也是上午没啥波动,午后出来消息直线下跌。


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这次糖尿病药价受打压,说是突然,其实也不是意外,为什么?


因为一两个月之前,有关部门就出来完善城乡居民高血压、糖尿病门诊用药保障的信息了,和这次基本上能对的上。我专门去国家医保局网站找了相关报道。
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比如报道里面提出:明确了提出针对城乡居民完善高血压和糖尿病的保障(因为在职职工医药已经采用统账结合模式,已经有保障)。
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这就和这次“糖尿病”受关照,能够前后对照,多看新闻还是很有必要的。


我个人判断:糖尿病、高血压等等需要长期服药的慢性病可能是关照的重点。拉肚子你可以治疗好,糖尿病、高血压很有可能需要长期服药,终身服药,这就给患者、医保带来沉重负担。


其实今天的市场来看,医药也出现了明显分化:医药弱,医疗强。


比如中证医药指数今天上涨0.72%

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但是中证医疗指数上涨了2.33%。

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医药弱,医疗强也是资本市场对这次医保目录谈判的态度。


从前几次“4+7”带量采购和各大城市医疗改革来看,单纯医药,尤其是仿制药一直是被打压,但是医疗服务都是需要提高医务工作者价值的方针进行的。


公立医院和公立社区医疗机构的医保药物现在已经0加成,以前药还要加价卖给患者,现在药进价多少钱就多少钱卖出,但是医疗服务价格价格进行调整。


比如作为医保改革标杆的北京就降低部分设备检查费用,提高了挂号费,三甲医院普通门诊挂号费从几块钱提高到50块,当然表面上提高到50块,北京市医保支付40元,患者也只需支付10元,更甚至在“小病去社区”的原则指导下,北京定点的社区医疗服务机构挂号费,医保报销以后患者只需支付1块钱。




对于投资来说:

1、仿制药会持续受到打压。
一些没有创新能力、甚至连仿制药一致性都没有通过的技术实力不高仿制药企业估值不会是医药股,而是普通化工股估值,它们没有任何理由享受高估值。


2、真正值得投资者关注的创新药和医疗服务类企业。
要么创新,要么走医疗,就是两条明路。



具体到医药大类基金的产品之上,我之前写过  医药基金:买指数不如买主动 里面说了现在医药大类基金,由于指数公司专业性人才不多,主动型医药大类基金表现要好于医药指数基金。


现在回顾今年以来的基金收益排行榜,多只主动型医药类基金排名靠前,这个表上我们可以看到:前15名里面有广发、博时、农银、中欧等4只医疗,如果排除几只巨额赎回导致暴涨的基金,可能前十名里面4只主动型医药类基金。

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而如果把排名放宽到前50名,还会发现招商、宝盈、创金合信、华泰柏瑞、中银、工银、融通、汇添富等等基金公司的主动型医药基金,对,指数型医药基金因为指数公司编制能力有限,真跑不赢主动的医药类基金。

指数基金好不好,好,但是在特定细分领域,行业专业性存在制约行业性指数基金业绩。


我找了中欧医疗保健基金(代码003095)的三季报,作为留美医学女博士葛兰今年管理该基金取得了82%的收益(截止11月12日),她在基金三季报里面明确写了:“在长期看好的创新药产业链、消费类以及医疗服务的龙头企业等方向进行了着重的布局。


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我又找了招商医药健康产业基金(代码000960)的三季报,截止11月2日,该基金今年已经取得了72.98%收益,浙江大学生物医药专业出身的基金经理李佳存也是明确写了基金:“重点看好创新药产业链、医疗服务等细分领域。


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基本上可以判断出来今年业绩不错的医药类基金,应该主要就是抓住了“创新药”和“医疗服务”这两个医药主线。

写到最后,我建议各位医药类基金的投资者关注这次谈判,不仅要关注短期采购价格,更要从本次谈判看出我国医保改革的趋势就是仿制药降价,创新类药物和医疗服务受重视。

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