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绝对收益=正收益?基金投资的绝对收益怎么做?

牛咖理财 42 0

每当市场行情不太好的时候,大家的投资行为就趋于保守,一保守的话,基金公司就会想办法推“进可攻,退可守”的产品来迎合投资者的需求。从前是保本基金,现在是债券基金,下个阶段可能是绝对收益基金。

绝对收益=正收益?

一提到绝对收益,投资者就很兴奋,因为大多数投资者都是偏保守的,不愿意承担较大的风险,倾向于获取确定性的收益,哪怕收益可能低一些。这种想法完全可以理解,大多数人拿来理财的钱都是辛苦赚来的,若是亏了心理上不太能接受。

绝对收益,如果是一种投资策略,其目标是争取绝对的正收益。绝对的正收益是目标,这点一定要弄清楚了,目标和结果并不是一回事。

绝对收益投资怎么做?

同一个目标,可以有不同的方法来实现。公募基金这块,比较常见的就是量化对冲策略和固收为本、权益增强的偏债玩法。

量化对冲策略,很多新手可能不太了解,这个策略就是在买入股票做多的同时,用股指期货做空,一多一空相互抵消,留下的是就是绝对的超额收益,主要是基本面因子的超额收益,说得再好理解一些就是:基金大致按照量化增强指数基金的思路去买股票,想要通过精选个股获取相对于指数的超额收益,量化增强指数基金在获取超额收益的同时,不可避免的也要受到指数波动的影响涨涨跌跌,做空股指期货就是为了尽可能消除这种波动,剩下的就是绝对的超额收益。

这是一个很不错的想法,但是具体执行起来,需要很多环节的配合,也很考验管理人做指数增强的能力,过往此类基金的表现大多比较令人失望,没有打新股收益撑着,甚至可以用惨不忍睹来形容。

固收为本、权益增强的偏债玩法,大家了解多一些。其实这个策略的至高境界就是“流氓”,在合规的前提下,想尽一切办法去赚取收益。用的方法越多,一般做得就越好,比如说长安鑫益增强。很多做法比较呆板的基金,这两年业绩就不是很好了。

绝对收益=正收益?基金投资的绝对收益怎么做? 基金 第1张

绝对收益=正收益?基金投资的绝对收益怎么做? 基金 第2张

翻一下长安鑫益增强的半年报,上半年长安鑫益增强债券差价收入1680万,股票差价4650万……债券浮盈6746万,股票浮盈35万,这些数字很能说明问题,也说明基金经理非常勤奋,操作就像私募或者说“民间高手”,这里你们肯定好奇这个结论从哪来的,当你们想明白一只基金能用何种方式赚这么多钱就能理解了。

长安鑫益增强的成功有很多的因素,业绩好到有点迷,尤其值得同业来反思。

绝对收益的理想与现实

绝对收益的目标和大多数投资者的目标其实是一致的,按理说,应该是非常受投资者欢迎的。然而实际上,绝对收益基金是很不受欢迎的,包括保本基金,口碑是很差的。

绝对收益基金到底做错了什么呢?

错就错在树立了过高的预期和不成熟的运作上,绝对收益基金总是被宣传得给人一种必赚且稳稳超过一个可观业绩基准的样子,然而前路是充满不确定的,过往成功的经验很可能无法复制,最终令投资者失望。除了市场行情不好外,部分跟风发产品的基金公司并没有成熟的准备,盲目跟进结果可想而知。

所以对于新手们,特别提个醒,一定要慎重,对于绝对收益基金,理清业绩成因,研究是否具备持续性是最起码的功课。

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